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他救了美國股市 卻成了階下囚
来源:Times

(接上期)惠特尼的麻煩源於 1933 年,當時他幫助建立了一家蒸餾酒業公司, 生產一種叫做"澤西閃電"的蘋果白蘭地, 滿心希望能因《禁酒令》(Prohibition)的 即將廢止而獲得暴利。這家公司的股票以 每股 15 美元的價格上市,借助《禁酒令》 即將廢止的好消息,所有的酒業股票都在 直線上漲。在 1933 年《禁酒令》 實際廢止 之前,惠特尼的酒業公司股價曾經高達每 股 45 美元。但是,當酒業市場完全放開後, "澤西閃電"卻並不怎麼成功,股價開始 持續下跌。惠特尼又一次沒有及時斬倉撤 出,他甚至還追加了投資。到了 1937 年, 惠特尼和他的經紀公司已經持有了這家酒 業公司 13.45 萬股股票。此時,這只股票 的賣出報價只有每股 3.5 美元,買入報價 更低,而且和賣出報價相差甚遠。惠特尼 用這些股票作抵押借了很多錢,所以當股 票的價格下跌時,他不得不用更多的抵押 品來滿足追加保證金的要求。當他將自己 所有的證券用完以後,他就開始盜用那些 由他保管的證券了。

惠特尼現在走投無路了,他不得不再 次求助於他的哥哥喬治。喬治聽了他的敘 述後,特別是他盜用基金的事—那簡直無 異於在偷寡婦和孤兒們的錢,驚得目瞪口 呆。喬治隨即通知了托馬斯*拉蒙特—摩 根銀行的執行合伙人,兩人經過商議,為 了避免一場使整個華爾街聲譽嚴重受損的 醜聞,他們決定幫助惠特尼。他們借給惠 特尼足夠多的錢,讓他從市場上買回他盜 用的證券,並補回到基金裡去。

現在,喬治決定讓他的兄弟為自己的 愚蠢行為付出代價,盡管這來得有點太晚 了。他要求惠特尼放棄所有的商業活動, 賣掉經紀公司、酒業公司以及名下的所有 資產。喬治希望用變賣這些資產所得的錢 將惠特尼的債務還清,剩下的部分再加上 惠特尼妻子的財產還能讓他體面地生活。 當然,喬治*惠特尼和托馬斯*拉蒙特此 時還不知道理查德*惠特尼也曾從他妻子 的信托基金中盜用過資金。從嚴格意義上 說,喬治和拉蒙特沒有將惠特尼所供認的 罪行報告給有關當局,這實際上屬於"包 庇",本身也是一項重罪,但是這種情況 很少有人追究,尤其是如果當事者只是為 了幫助自己的親戚,而沒有從中為自己謀 利的話。在這個案子裡更是如此,喬治不 僅沒有為自己謀利,還不得不又一次拿出 數百萬美元—此前他已經為他弟弟支付過 數百萬美元,而那些錢早已全部付之東流 了。實際上惠特尼的哥哥和妻子最終賠償 了他所偷的每一分錢,盡管沒有任何法律 要求他們這麼做。

但是,無論是惠特尼的經紀公司還是 他的酒業公司,都找不到買家,而惠特尼 的個人開支卻絲毫沒有減少,他依然花錢 如流水。他又開始不斷向朋友和一些熟人 借短期貸款,通常是 10 萬美元,而他明知 自己還不起。由於他特殊的地位和聲望, 惠特尼在借錢過程中幾乎沒有遇到任何麻 煩。

但是,一向高效的華爾街流言市場已 經 開 始 偷 偷 議 論 起 惠 特 尼 了, 到 2 月, 有關惠特尼和他的公司遇到了大麻煩的 傳言已經沸沸揚揚了。這個時候,證券交 易委員會正好在向所有經紀公司寄送一份 有關公司財務狀況的調查問卷。盡管按照 正常時間,惠特尼應該至少在 5 月份之後 才會接到這份問卷,但紐約證券交易所的 商 業 行 為 委 員 會(Committee on Business Conduct)主席豪蘭*S*戴維斯(Howland S. Davis)決定立刻給惠特尼發一份。

當這份問卷在一個月後(比截止日期 晚了一個星期)交回來的時候,交易所的 督察人員立刻發現問卷上的回答缺乏真實 性,於是他們向惠特尼的公司派遣了審計 員。審計員們很快查出惠特尼盜用他客戶 賬戶上的資產,惠特尼的公司實際上已經 破產。現在紐約證券交易所的管理層都知 道了這件事,但惠特尼仍然認為交易所和 它的一班保守派會幫他擺脫困境,"我是 理查德*惠特尼,"他向他的繼任者查爾斯* 蓋伊(Charles Gay)說,"對數以百萬計 的人來說, 我就代表交易所。交易所承擔 不起讓我破產的名譽損失。"

如果在過去,這很有可能是對的,但現在,證券交易委員會正在穩步加強對華 爾街的監督,蓋伊意識到交易所此時更承 擔不起不讓惠特尼公司破產的責任。

1938 年 3 月 7 日,星期一的早晨,華 爾街幾乎每一個人都知道理查德*惠特尼 的公司破產了,所以,這天早上 10 點過 5 分,當交易所大廳裡的鈴聲響起,蓋伊總 裁走上主席台宣布交易中止時,人們並不 驚訝。但是,人們萬萬沒有想到的是他所 披露的事情的真相,他宣布,惠特尼的"行 為 完 全 背 離 了 
公 平 和 公 正 交 易 的 原 則 "。 

換 句 話 說, 理 查德*惠特尼— 這 個 來 自 格 羅 頓 的 老 小 子, 紐 約 證 券 交 易 所的前任總裁, 摩根銀行的經紀人,華爾街地位的堅定守 護者,竟然是個大騙子。蓋伊的話音剛落, 大廳裡一片死寂,很快,經紀人們回過神 來,大廳裡立刻又變得一片喧囂。當交易 重新開始時,股市直線下跌,隨後交易幾 乎中止了。下午,經紀人們逗留在飯店和 酒吧裡討論所發生的一切。左翼的《國家》 (Nation)雜志可能最准確地表達了對這件 事的反應,它幸災樂禍地寫道:"即使 J* P*摩根被抓住偷拿神聖的聖約翰大教堂裡 的金銀餐具,都不會比這件事更使華爾街 感到尷尬。"

甚至富蘭克林*羅斯福—本質上他仍 然有地道的東部貴族的心態,盡管他平時 標榜自己的平民色彩—都被這個"剛剛暴 露的駭人聽聞的罪惡行徑"驚得目瞪口呆。 "不,他不可能那麼干!"當他的助手告 訴他這個消息的時候,他大叫一聲,"迪 克*惠特尼(Dick Whitney,即理查德*惠 特尼,在英文中迪克是理查德的昵稱)— 迪克*惠特尼,我不信。"事情的進展很 迅速,3 月 10 日,惠特尼被指控盜用他岳 父為他妻子設立的一個信托基金的資金。 地方檢察官托馬斯*杜威( 美國政治家, 在 1944 年和 1948 年的總統選舉中被共和 黨提名參加競選,在隨後的旅行競選中出 乎意料地被哈里*杜魯門擊敗)懷著他竭 盡全力也無法隱藏的政治野心,親自逮捕 了理查德*惠特尼。3 月 15 日,(被保釋 後的)惠特尼再次被逮捕,這次是因為從 紐約游艇俱樂部盜用了 15.3 萬美元的款 項,惠特尼是該俱樂部的財務主管。惠特 尼對兩項指控都供認不諱,並承認:"沒 有一個我的公司的合伙人(因該公司的倒 閉,這些人也都破產了),沒有一個我的 公司的同事,或任何和我有關係的人—事 實上,除了我自己以外,沒有任何人,無 論是以前還是現在—應該對這一切承擔任 何責任。"3 月 17 日,他被趕出了紐約證 券交易所,3 月 25 日,他申請了個人破產, 4 月 8 日,證券交易委員會對他的聽證會 開始了。

但是,盡管發生了這一切,惠特尼似 乎仍然對他將要承擔的罪責沒有太多概 念。在聽證會上,當聽證官格哈德*格塞 爾(Gerhard Gesell,他後來成為 了著名的 聯邦法官)問他:"惠特尼先生,你是什 麼時候第一次意識到你破產了?"

"我沒有破產。"惠特尼平靜地回答。 "你是什麼意思?"格塞爾很震驚地 問—其震驚程度是可想而知的。

"我仍然可以從我的朋友那裡借到 錢。"惠特尼回答說。

即使是他這個關於破產的特殊理解也 不過是他的臆想而已。在同一個聽證會上, 當小摩根被問及:"你認識理查德*惠特 尼嗎?""曾經認識。"他冷冷地回答。 對華爾街來說,理查德*惠特尼已經是一 個死人了。

4 月 11 日,惠特尼被處以 5-10 年的 監禁,並立刻被送進了監獄。惠特尼在"墳 墓"監獄度過了一夜,第二天被轉送到新 的監獄,當他經過中央火車站時,在那裡 聚集了 6000 多人圍觀,人們看到他手腕上 的手銬代替了往日的金表鏈。他同兩個勒 索犯、一個搶劫犯和一個強奸犯一起被押 上了火車。在監獄裡,他被關在一個單人 小房間裡,脫下西裝,換上囚服,被分配 了一份打掃衛生的工作。那天晚上,他的 晚餐是烤利馬豆、煮土豆、茶、面包和玉 米布丁。

與此同時,在華爾街上,惠特尼的醜 聞徹底地改變了原先的力量均勢。道格拉 斯和證券交易委員會迅速抓住了這個保守 集團土崩瓦解的好時機。很快,紐約證券 交易所就有了一部新的章程,旨在加強交 易所的公共職責,使它不再僅僅是為交易 所會員的利益服務。交易所的總裁成為一 名拿薪水的雇員,而不再是交易所的會員。 交易所對會員公司也增加了更頻繁和更詳 細的審核。如果一個經紀公司開辦公眾業 務,它就被禁止為自己開設保證金賬戶。 從那時起,保證金的比例要求將由證券交 易委員會決定,而不再由紐約證券交易所 設定,而保證金要求是抑制投機和防止股 市再次出現像 1929 年那樣的泡沫的一項有 力工具。

會員公司的債務被限定在其運營資本 的 15 倍以內,其中非抵押貸款必須報告紐 約證券交易所。經紀業務與承銷業務必須 分離,而客戶的賬戶也必須與公司自營賬 戶分開。為了防止賣空投機和股市恐慌時 打壓市場,賣空單只有在股價上升時—也 就是說賣空股票的價格高於上一個成交價 時—才被認定有效。

當然,這些改革無論如何也會到來,只 是遲早的事情,但是理查德*惠特尼的醜聞 使得這一改革提前到來了,從這一點上講, 華爾街可能還要感謝這個華爾街最著名的罪 犯。理查德*惠特尼的醜聞案使這些改革更 容易取得成功,而這些改革的成功又為在戰 後將要在華爾街上演的一次真正的大繁榮奠 定了基礎—那將是一次史無前例的繁榮,一 次影響深遠的繁榮,一次即使在 20 世紀 20 年代大牛市最瘋狂的年代中,人們做夢也想 像不到的繁榮。 (完)

编辑:骆杰  
 
 
 
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